美伊谈判积极信号推动地缘降温，油价大跌，美债曲线陡峭，美联储偏鹰但加息预期收敛。高频数据呈现美国通胀减压、就业韧性。若协议落地，2Y或下探3.8%，长端受供给与再通胀制约下行有限。Q1美股盈利分化，科技领跑，金融、消费改善，医疗承压，工业回落，但电子设备与金属高景气。市场关注AI高资本开支能否兑现盈利，以及若油价下行带来的消费或工业修复机会。6月2日中国央行开展2亿元逆回购，规模极小反映银行流动性充裕，意在稳预期。5亿降至2亿的逆回购不足以判断政策转向，若利率持续过快下行，央行或通过官媒纠偏。
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