上证报中国证券网讯(记者窦世平)在全球经济增速放缓与行业结构性调整的双重背景下，中国寿险与健康险市场正经历短期增速放缓与长期潜力释放的交织过程。近日，瑞士再保险寿险与健康险再保险CEO沐睿柏接受上海证券报记者专访时表示，从行业格局来看，2025年全球寿险与健康险市场市场增速虽面临阶段性回落，但中国市场韧性依旧凸显，人口老龄化、政策支持与技术创新的深层驱动，正为长期增长注入动能。
中国寿险与健康险市场韧性凸显
全球寿险与健康险市场正同步面临增速换挡，中国市场虽未能独善其身，但相对韧性已然显现。瑞士再保险公布的数据显示，2025年全球寿险实际保费增长率预计放缓至1%，较2024年的6.1%大幅回落；中国寿险实际保费增长预计降至2.8%，虽低于过去两年的平均增速，但仍显著优于全球水平，凸显中国市场的内在活力。
当前市场的短期压力主要集中在供需两端与资产负债管理层面。沐睿柏认为，在需求端，消费信心低迷抑制了保险购买意愿，对寿险与健康险销售增速造成影响；在供给端，利率下降持续挤压保险公司盈利能力，可能推高保险成本并影响产品定价。
谈及市场风险，沐睿柏认为，资产负债久期错配问题值得关注。他进一步解释道，中国可用资产久期不仅低于国际市场水平，也短于保险公司通常承保的负债久期，这可能引发再投资风险。当资产到期后，若在低利率环境下重新配置，收益可能低于最初定价水平，甚至迫使机构投向股票、私募股权等更高风险资产以追求回报。
尽管短期挑战显著，但人口结构与政策红利正为市场构建长期增长逻辑。沐睿柏表示，人口老龄化是最核心的驱动力。这一趋势将直接催生“银发经济”下的保障需求，包括商业养老险、长期护理险及针对老年群体的健康管理产品。
政策支持也在持续加码。沐睿柏表示，医保与商保数据共享推动实时理赔普及，创新药品目录扩容为医疗险提供新场景，而医疗市场开放，比如外商独资医院设立及与健康险对接，则将引入全球医疗资源，进一步激发市场潜力。
健康险增长动力以多元引擎驱动
目前，健康险作为寿险市场的重要组成部分，其增长逻辑正从“单一驱动”转向“多元协同”，行业格局面临深度调整。沐睿柏称，回顾过去15年，中国健康险以30%以上的复合增长率快速扩张，从2006年的600亿元增至2020年的近8000亿元，但这一高速增长态势难以持续，未来增长需依赖新的动力来源。
健康险的增长引擎重构将聚焦三个核心方向。在沐睿柏看来，首先是医疗险的持续迭代，DRG/DIP医疗支付改革与创新药品目录落地，正推动医疗险从基础保障向高价值医疗服务延伸，覆盖更多创新疗法与特药需求；其次是新一代重疾险的创新突破，当前重疾险因消费能力下降、杠杆率不足等问题增速趋缓，但市场需求真实存在，未来可能出现保障更特定、杠杆率更高的短期限产品，替代“一险保天下”的传统模式。
最后是护理险的规模化发展，随着老龄化加深，保险公司正加大对护理险的投入，结合居家护理、康复服务等场景设计产品，这一领域有望成为新的增长点。不过沐睿柏也表示，尽管未来健康险增速可能相较过去15年有所回落，但更稳健、更可持续的增长路径将逐步形成。
对比发达市场，中国健康险的结构独特性进一步凸显。沐睿柏认为，从国际经验来看，日本、韩国等市场以癌症保险、特定重疾险为主，因医保系统覆盖广泛，商业医疗险空间有限，主要聚焦高端医疗或住院津贴；德国则因商保强制性政策，渗透率显著高于其他国家。
在沐睿柏看来，中国市场的独特之处在于，重疾险曾是增长主力，但当前医疗险已成为核心驱动力。今年以来，国内中端医疗险市场发力迅猛，免健告、低赔付门槛等创新设计吸引了大量消费者。沐睿柏表示，针对中端医疗险这一新的领域，保险公司在产品开发过程中需要更贴合消费者需求，并在满足需求与风险控制间找到平衡，通过医疗数据互联、DRG/DIP控费及与药品供应商、服务商的合作，确保行业可持续发展。
专业研究、资本优化与数字化赋能协同发力
面对市场机遇与挑战，行业参与者的能力建设与战略布局成为破局关键，而专业研究、资本优化与数字化技术的协同，将为寿险与健康险行业注入新动能。作为全球领先的再保险机构，其在华业务布局正围绕这三大方向展开，以助力行业高质量发展。
强化专业研究与定价能力是应对市场波动的基础。沐睿柏表示，在低利率环境下，保险产品的定价准确性直接关系到盈利能力，尤其是创新型保障类业务。通过加大研究资源投入，深入分析人口结构、医疗通胀、政策动态等核心变量，可为行业提供更精准的风险定价依据，助力产品设计从“广覆盖”向“精准化”转型。
提供资本优化解决方案是缓解资产负债压力的核心抓手。沐睿柏认为，低利率环境下，保险公司的资产负债管理压力加剧，而合理合规的资本效率提升方案能帮助客户更好地应对这一挑战，并协助提升资本利用效率。
数字化技术赋能是提升行业效率的必然选择。“中国保险市场在数据应用与技术整合方面已处于全球领先水平，这为行业效率提升提供了基础。”沐睿柏表示，智能核保平台及端到端流程数字化工具的应用，正帮助客户提升运营效率与服务质量。在沐睿柏看来，未来，数据与专业知识的结合，将成为支撑市场增长的核心能力，推动行业从“规模扩张”向“质量提升”转型。
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